卻說頤和園開工，乃是光緒十一二年的時候，耗去經費，約不下三千萬金。這時國帑支絀，三千萬金的巨款，從何而來？相傳是從海軍款項下，調撥過去。中法一戰，馬江敗績，閩海艦隊，喪亡殆盡，清廷因海氛日惡，決議大興海軍，整頓海防，將台灣劃為一省，改福建巡撫為台灣巡撫，原有福建巡撫事，歸浙閩總督兼管。並在北京設海軍衙門，命醇親王奕譞作為總辦，奕劻、李鴻章作為會辦，善慶、曾紀澤作為幫辦。五大臣公同商酌，擬先從北洋入手，督練第一支海軍，擇定盛京旅順口、山東威海衛為軍港。醇親王奕譞，本沒有海軍經驗，奕劻、善慶，不消說起，只有李鴻章、曾紀澤二人，素稱是究心洋務，曾紀澤又時常出使外洋，主持海軍的要人，自然要推李鴻章。但海軍問題，繁費得很，免不得要籌集巨資。鴻章苦心籌劃，接連奏請，朝上總是駁的多，準的少。巧婦難為無米炊，妙手空空，如何興得起海軍？鴻章沒法，親自入覲，密探內廷意旨。當由太后身旁的寵監李蓮英，傳出消息，說是：「太后近年，有意靜居，擬造個園子，以便頤養，苦的無款可籌，時常煩躁，所以遇著各省籌款的事項，往往有駁無准。」鴻章沉吟一會，便與李蓮英附耳數語，蓮英點了好幾回頭。要造頤和園，恐亦是他慫恿出來。鴻章即回至天津，嗣凡有所奏請，無不照準。
看官！你道這位李伯爺，是什麼妙想？他與李蓮英定議，欲借海軍名目，責成各疆吏歲撥定款，就中提出一半，作了造園經費，一半作了海軍經費，兩事都可成就。確是籌款妙法。慈禧太后聞言欣慰，於是大興土木，把清漪園舊址，闢地建築，改名叫頤和園。造了兩三年，方才告竣。園中的樓台殿閣，亭軒館榭，實是數不勝數。最著名的是樂壽堂正殿，即慈禧太后住所，規模很是壯麗。又有仁壽殿亦相彷彿，系召見王大臣處。還有頤樂殿，是太后聽戲的地方，更造得窮工極巧。殿外就是戲台，分上中下三層，上層顏曰慶演昌辰，中層顏曰承平豫泰，下層顏曰歡臚榮曝。將戲台敘得更詳，作者之意可知。此外有知春亭，夕佳樓，芸碧館，藕香榭，養雲軒，瞰碧台，寶雲閣，雲松巢，邵窩，貝闕，石舫，荇橋等佳境，無妙不臻，有美畢具。這園本倚萬壽山，泉清水秀，草長花香，山巔更建一佛香閣，軒敞華麗，上出雲霄。慈禧太后在園時，每日必登閣遊覽，俯瞰全園，氣象萬千。下有千步廊，曲折而下，直達殿門，所以往來甚便。歷述園中勝景，寫盡當時奢侈。園已告成，慈禧太后將移居園內，降了一道懿旨，即日歸政。醇親王奕譞，禮親王世鐸，先後上疏，無非因帝年尚幼，懇請太后再行訓政數年。太后俯准所請，隨帶同光緒帝，幸頤和園，把內閣軍機處以下各機關，都遷入園內辦理，就是梨園子弟，也與官僚一同居住。直把官場作戲場。這也不在話下。
且說北洋海軍，辦了一二年，既集了好多經費，總要掩飾全國耳目，購了幾隻戰船，募了幾千艦隊，才報成立。奉旨派醇親王奕譞，到天津巡閱，肅毅伯李鴻章，即飭幹員辦差，布置行轅，務期完美。不料內廷又來了密函，由李鴻章展閱一周，忙召辦差的委員入內，叫他在行轅裡面，再布置一個房間。體制雖略遜一籌，裝飾須格外精雅，不得疏忽！委員不敢多問，只得小心辦理，一切鋪設，已覺妥當，方回轅稟報。經李伯爺自去察視，到了正廳，系預備醇親王居住，他倒不過大略一瞧，便算了事。轉入廂房，反留心檢點，那一件還嫌粗率，這一件更嫌簡慢。委員暗暗驚訝，私自揣測，究竟是何人來此居住，要這般仔細挑剔？我亦不解。但奉上司命令，不得不再行掉換。過了數日，醇親王已到碼頭，當由李鴻章親去迎迓，辦差的委員，亦隨同前去，留心窺伺。見李伯爺謁過醇親王后，即與醇親王旁邊的隨員，殷勤問話，很帶著謙恭樣子。委員未曾認識，嗣聞李伯爺稱他總管，方曉得是赫赫有名的太監李蓮英。從旁面寫入，比實敘還要厲害。醇親王與李蓮英，一齊上岸，直抵行轅，由李鴻章送入，周旋一番。又引李蓮英到廂房，滿口說是委屈，李蓮英左右一瞧，只淡淡的答了費心二字。宿了兩宵，醇親王臨場校閱，李蓮英隨侍在後，當由李鴻章傳出軍令，飭海軍會操。艦隊排檣而至，或分或合，或縱或橫，映入醇親王眼帘中，只覺得整齊錯落，如火如荼。無異盲人。閱畢，極力褒獎。李鴻章只是拈鬚微笑。這一笑恰有微意。又過數天，醇親王與李蓮英，方辭別回京。這次閱操，又糜費了許多銀兩，李蓮英處又須安置妥貼，一古腦兒在海軍里報銷，連委員都是瞠目伸舌。
李蓮英回京後，威勢愈盛，宮中稱他九千歲。御史朱一新，偏獃頭獃腦的奏了一本，內有「李蓮英隨醇親王閱兵，恐蹈唐朝監軍覆轍」等語。慈禧後勃然震怒，立命降級，調補主事。這旨下後，還有哪個敢衝撞李蓮英？一班蠅營狗鑽的人物，總教鑽入李總管門路，不怕沒有官做。轉眼間已是光緒十四年，光緒帝年已十八，大婚期屆，冊立皇后。這皇后是誰家淑女？說將起來，又與慈禧後大有關係。從前立同治皇后時，慈禧後的主張，原是屬意鳳秀的女兒。旋由東太后決立年長，因把崇綺女為皇后，後來常與慈禧後反對，至死方休。這次光緒帝又要立後，慈禧後自然加意揀選。她想胞弟桂祥，曾任副都統，生有一女，與光緒帝年紀相仿，遂與光緒帝指婚。是年十月間，特降懿旨，立副都統桂祥女葉赫那拉氏為皇后，並選侍郎長敘兩女，備作妃嬪。次年二月，光緒帝大婚，一切排場，與前代略同，小子若再敘述，筆意未免重複，不如概從簡略。大婚禮畢，即封長敘長女那拉氏為瑾嬪，次女為珍嬪。慈禧後即下諭撤簾。歸政典禮，雖是照同治朝依樣舉行，總要另畫一個葫蘆，費點手續。況慈禧後是個喜歡熱鬧的人，踵事增華，自在意中。歸政後連加太后徽號，於「慈禧端祐康頤昭豫庄誠」外，添了「壽恭欽獻」四字，湊成了十四個。慈禧後喜溢眉宇，格外暢適。又因中外無事，沒甚牽掛，遂率同李蓮英等，頤養園中，或是登山，或是游湖，或是聽戲，或是抹牌，有時隨作書畫，消遣光陰。皇后本不善書，經慈禧太后指教，亦能了悟草法，得心應手。後來能書擘窠大字，嘗自署齋名，叫作延春閣。她本是慈禧後侄女，平時能得慈禧歡心，因此慈禧遊玩，常令皇后隨從。慈禧後既有可意的內侍，又有如願的佳婦，左右侍奉，正是快樂得很。
忽由河道總督吳大澄，呈上奏摺，乃是請尊醇親王稱號，善拍馬屁！內稱醇親王督辦海軍，功績卓著，且自為帝父，應予尊崇。先引孟子「聖人人倫之至」的遺訓，後引史事，謂宋朝的濮議、王珪、司馬光，與歐陽修所議不合，從前高宗純皇帝御批，以歐說為是。又明朝的世宗，欲追尊生父興獻王帝號，群臣爭執，高宗御批，亦加駁斥。應請皇太后特旨，加醇親王徽號，遂皇上孝敬之忱，塞薄海臣民之望云云。奏上，太后即降旨如下：
本日據吳大澄奏請飭議尊崇醇親王典禮一折，皇帝入繼文宗顯皇帝，寅承大統，醇親王奕譞，謙卑謹慎，翼翼小心，十餘年來，深宮派辦事宜，靡不殫竭心力，恪恭盡職。每遇優加異數，皆再四涕泣懇辭。前賞杏黃轎，至今不敢乘坐，其秉心忠赤，嚴畏殊常。非從深宮知之最深，實天下臣民所共諒。自光緒元年正月初八日，醇親王即有豫杜妄論一奏，內稱歷代繼統之君，推崇本生父母者，以宋孝宗不改子偁秀王之封為至當，慮皇帝親政後，僉壬幸進，援引治平嘉靖之說，肆其姦邪，豫具封章，請俟親政時，宣示天下，俾千秋萬載，勿再更張。其披瀝之忱，自古純臣居心，何以過此？此深宮不能不嘉許感嘆，勉從所請者也。茲當歸政伊始，吳大澄果有此奏，若不將醇親王原奏，及時宣示，則後此邪說競進，妄希議禮梯榮，其患何堪設想？用特明白曉諭，並將醇親王原奏發抄，俾中外臣民，咸知我朝隆軌，超越古今，即賢王心事，亦從此可以共白。嗣後闞名希寵之徒，更何所容其覬覦乎？將此通諭中外知之！
越年，醇親王病歿。未歿時，慈禧太后屢率光緒帝至醇邸問疾，因醇親王福晉，本是太后親妹子，醇親王又始終忠事太后，恭邸罷職，醇邸即續攬軍機，一切政務，隨時請太后指示，不敢獨斷獨行。怪不得太后格外親信，格外優待。臨歿，太后極為痛惜，定稱號曰皇帝本生考，予謚曰賢。喪葬一切，典禮特崇。惟諭中有「不可過事奢侈，致傷王生時恭儉盛德」。仍是防他僭越。並令將醇邸分為二處，一處崇祀醇親王祖宗，一處為光緒帝發祥地點。醇親王次子載灃襲爵，三子載洵，四子載濤，皆封公。醇親王薨後，光緒帝雖然親政，凡事仍稟白慈宮，不敢專主。慈禧太后亦嘗令皇后及李蓮英，暗中監察，免蹈同治覆轍。光緒帝恰也養晦遵時，沒甚違忤。
自十五年至二十年，只有與英吉利、俄羅斯，稍有交涉。英國為了哲孟雄，啟釁構兵。哲孟雄在西藏南境，介居布丹，廓爾喀兩部中間，布、廓兩部，同為西藏藩屬。廓、哲失和，英人嘗助哲敗廓，令哲王割讓大吉嶺，及附近印度的平原，作為己有，算是出兵的酬謝費。嗣後屢有要索，哲人憤恨，竟將英人囚住。英人遂