3月18日，《中國證券報》整版刊登大戰新聞，新聞剪輯：
豐原華源雙雄奪江山
今年春節期間，孫朝輝給丁志學送去一箱巧克力，願他新年生活甜蜜。丁志學發了一張電子賀卡給孫朝輝，祝他新春愉快。這一幕，滲透了十足的人間溫情。
孫朝輝是安徽十強企業之一的豐原集團副總經理，丁志學是直屬於國資委的華源集團總裁助理、華源製藥董事長。收到對方的禮物後，兩人卻高興不起來，惆悵和苦惱有增無減。私下裡，他們都把對方看做朋友；商場上，卻是不折不扣的死對頭。
一年半時間以來，丁志學和孫朝輝各為其主，為爭奪江山製藥的控制權「不打不相識」。豐原集團發展勢頭異常迅猛，入主江山製藥志在必得；對江山製藥這座產生巨大利潤的「金山」，一向以併購高手著稱的華源豈肯輕易放手？
圍繞著江山製藥的控制權，一場曠日持久的商戰大戲在鏗鏘上演，其激烈、精彩程度和富具戲劇性為近年來資本市場所罕見。從明爭暗鬥、股東矛盾不斷激化，到一個個家醜接連曝光，你說我財務造假，我指你虛假出資，內幕似乎一重又一重。然而，孰是孰非，至今監管部門仍無說法。
丁志學說，「江山爭奪戰」可以作為一個典型的公司控制權爭奪案例，收入中國MBA教程。孫朝輝稱，這是中國經濟仲裁史上第一例要求對方履行承諾而不訴求經濟賠償的案例，必將寫進中國經濟貿易仲裁史。
「江山」如此多嬌
……
近兩年來，維C的國際市場價格一路上漲，曾從每公斤3美元漲到10美元，江山製藥產銷兩旺，成為華源製藥的核心資產和主要利潤貢獻者。2002年，華源製藥實現凈利潤2026萬元，江山製藥的凈利潤為3363萬元，按權益法核算江山製藥為華源製藥貢獻了凈利1294萬元，貢獻率達64%。
來自江山製藥的最新數據顯示，2003年公司主導產品維C產量超過1。56萬噸，比上年凈增2000噸。江山製藥2003年銷售收入7.5億元、利潤總額2.6億元，同比分別增長67%和425%，創下了該公司歷史最高增幅，並躋身「全國醫藥銷售收入50強」，其利潤總額居全國醫藥行業第6位。此外，江山製藥已連續幾年位列「全國500家最大規模外商投資企業」行列。
「江山」如此多嬌，自然會引來眾多英雄「競折腰」。其中，國際醫藥巨頭羅氏公司耗費了一年半時間苦苦追求。2000年底，羅氏公司開始與江山製藥接觸，商談收購事宜，羅氏公司提出的條件之一是擁有60%以上的股權。EA和RT非常願意出售所持有的股權，但剛入主不久的華源不肯輕易放棄控制權，所以對此堅決反對。
此外，2002年6月，羅氏公司收到德國政府反壟斷局的非正式文件。文件認為羅氏公司若與江山製藥合資將導致它在某一地區的市場份額超過45%，涉嫌壟斷，要求羅氏公司撤回與江山製藥的合作申請，羅氏公司因此被迫了斷合作的念頭。
還沒等華源從羅氏強力收購的陰影里回過神來，「中國檸檬酸之王」——安徽豐原集團便發起了閃電式收購，通過海外整體收購EA和RT，間接獲得了江山製藥52%的股權，兵不血刃地實現了坐擁「江山」的夢想。
豐原奇襲「江山」
豐原集團總部位於被譽為「淮上明珠」的安徽蚌埠。進入新世紀以來，在當家人李榮傑的帶領下，豐原集團除了做大以糧食深加工為主的生化產業外，通過收購兼并迅猛地向醫藥行業挺進，取得了不俗的成績。
目前豐原集團擁有豐原生化和豐原葯業兩家上市公司。而四十歲出頭的李榮傑卻不滿足當一方諸侯，一心要把豐原集團打造成為一個集生化、食品、醫藥為一體的世界級企業。
在蚌埠提起豐原，當地人會說：「半個蚌埠城都能聞到檸檬酸的味道。」在他們眼裡，佔地十幾平方公里的豐原工業園更像個城中城。
孫朝輝寬大的辦公室就在豐原工業園裡，屋裡淡淡的檸檬酸味揮之不去。在接受記者採訪的兩個小時里，言談中同樣揮之不去的，還有孫朝輝兩種迥異的情緒：一舉吞併江山製藥的豪情，以及遲遲不能控制江山製藥的嗟怨。
「我們盯上江山純屬偶然，能夠成功有很大的運氣成分。」時至今日，孫朝輝仍難以掩飾巧取江山製藥的得意。不過，他強調堡壘實際上是從內部被攻破的：「江蘇華源與其他股東不合，使我們有機可乘。」
原來，當年華源併購江山製藥也是秘密進行的，並沒有知會江山製藥的其他股東，這令EA和RT非常不滿，華源和其他股東的關係一開始就不那麼和諧。而在出讓股權給國際製藥巨頭羅氏公司問題上的分歧，進一步加重了他們之間的矛盾，華源與另外兩大股東之間的關係已是貌合神離。
羅氏公司的退出並未打消EA和RT轉讓江山製藥股權的決心。後來，華源曾提出收購他們的股權，但EA和RT並不上心。據江山製藥有關人士透露，華源1億元的出價吸引力不大是其中的一個原因，但主要的還是EA和RT對華源的種種作為不滿，「不買華源的賬」。
江山製藥在維C行業地位突出，股權相對分散，沒有絕對控股方，股東不合，這些機緣巧合客觀上給覬覦者以千載難逢的良機。2002年10月，豐原集團委託香港中聯斥資1.8億元整體收購了RT和EA，這等於取得了江山製藥過半數的股權。
與收購過程的水到渠成相比，豐原收購前的謀劃可謂煞費苦心，其中2002年8月的成都會議是關鍵一步。當時，江山製藥的股東在四川成都召開了三屆九次董事會，通過了修改董事會章程和合營合同的議案。
……
如此精巧而露骨的針對股權變動條款的大幅修改，一看便知這是在為股權變動鋪路。然而，令人不可思議的是，江蘇華源居然同意了這樣的修改。有一種說法認為，在合併江山製藥財務報表的問題上，華源製藥有「把柄」被其他股東抓住了，於是它只好妥協。這裡所說的並表問題也就是後來鬧得沸沸揚揚的華源製藥涉嫌財務造假事件。
江山製藥股東方一位不願透露姓名的人士指出，所謂的財務醜聞不過是後來豐原逼華源就範的一種手段，實際上華源是聰明反被聰明誤。
這位人士說：「華源本以為這樣修改後，可以在其他股東轉讓股權時實施半路截殺。但華源萬萬沒料到豐原會繞過直接購股這道關，曲線運作整體買下EA和RT，從而間接控股江山製藥。」
他進一步透露，豐原是以其人之道還治其人之身，做法完全是當年華源入主江山製藥的翻版。2000年，華源正是通過秘密收購靖江糖廠從而間接控股江山製藥的，為此還埋下了它與其他股東不和的禍根。
大意失「江山」的華源製藥倍感壓力，因為華源集團曾設想要聯合國內其他維C生產廠家，組建一個可以與羅氏、巴斯夫等巨頭相抗衡的聯合體。「江山」若失，在國內維C產業中，華源便失去了話語權。
華源死守「江山」
與豐原副總經理孫朝輝親自衝鋒陷陣不同，華源製藥董事長丁志學在有關江山製藥的事情上從來沒在公開場合表態。日前，在接受本報記者採訪時，這位曾獲過珠海市政府百萬元獎勵的醫藥專家反覆強調，不願意把「江山之爭」看作是豐原與華源兩大集團的較量。
「豐原花了將近2個億的成本，而我們的配股無限期推遲，現在看來，最大的贏家反而是出讓股權給豐原的EA和RT。」談到爭奪江山製藥的現狀時，丁志學搖頭苦笑。
豐原聯合EA和RT指責華源製藥財務造假，曾驚動了上證所和證監會，這給華源製藥乃至整個華源集團造成了不小的傷害。華源對豐原橫刀奪愛的舊恨未消，又添財務造假指摘的新仇，面對豐原的步步緊逼，華源奮起抵制，令豐原擁有「江山」之名，卻無法行使控制「江山」之實。
丁志學說：「沒有華源的配合，豐原花1.8億元買了門票，還是進不了江山的大門。」
雖然豐原通過收購EA和RT間接成為了江山製藥的第一大股東，但EA或RT並不是單一的第一大股東，這將影響到豐原對江山製藥及其董事會的實質性控制。若想取得單一第一大股東的地位，方法之一是讓EA收購RT，從而使二者所持有的江山製藥的股權得以合併。
2003年4月，豐原在境外順利辦妥了EA併購RT的手續，但根據中外合資企業股權變更的有關規定，EA、RT所持有的江山製藥股權的合併，必須經過江山製藥董事會的一致通過，然後報商務部審批。恰恰在這一點上，江蘇華源擁有關鍵的一票否決權。很自然地，江蘇華源對此不願配合，董事會也是一拖再拖。可以說，江蘇華源卡住了豐原入主江山製藥的最後一道關口。
豐原也找到了華源製藥的軟肋，那就是後者要申請配股。2003年4月